2008年度水泥行业深度研究报告

发布日期:2008-01-10
 
 
    1.截至2007年10月底,全国水泥产量已经达到了12.38亿吨,同比增长9.8%。预测2007全年水泥产量将达到14亿吨,同比增长14%。水泥行业在2006年已经走出了低谷。2006年全年水泥价格平稳回升。在2007年这种态势得到了延续。2007年1-10月份,42.5级、32.5级普通硅酸盐水泥累计平均价格分别为每吨344.15元和314.28元,比去年同期分别上涨1.4%和3%。高速增长的GDP持续拉动水泥需求。固定资产投资与水泥产量存在明显的正相关关系。水泥行业固定资产投资高速增长,但结构合理。同时快速增长的建筑业也在拉动水泥需求。水泥出口呈现负增长,符合国家降低高能耗产品出口的策略,出口比例不到5%,影响较小。企业利润接近翻倍。2007年1-9月份150家重点联系水泥企业的总产品销售收入比上年同期增长21.51%;利润总额为增长了95.70%。截止到8月底,全国平均吨水泥利润达到14.37元/吨,比2006年同期增长5.35元/吨。
    2.近几年新型干法水泥工艺已经以其所具有的节能、经济和规模优势主导了水泥工业的发展,新型干法水泥比重已经从2000年前的不足10%提高到2007年上半年的53%。我们预计到2007年年底,新型干法水泥的比重将达到55%.。目前全国的窑外分解窑生产线总数已达到778条,总体呈现出东强细弱的特点。但中西部地区,尤其是西部地区增速惊人。河南、陕西、内蒙、福建增速超过40%,四川增速达到55%。
    3.水泥行业处于景气上升周期。淘汰落后产能与节能降耗-保障行业景气。工业化与城市化是长期需求的推动力。并购重组-强者的游戏。投资评级:2008年水泥行业前景明朗。行业本身出于景气上升周期,需求方面又受到宏观因素的拉动,大型企业又得到政府的扶持,可以说是上了三保险。
 
 
注:以上信息来源于“国都证券 ”
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